以太坊的关键转折点：巨鲸活动与市场情绪趋于一致

鲸鱼积累与机构信心

2025年11月鲸鱼活动十分引人注目。一个新创建的钱包

提取了 3,089 个 ETH（900 万美元） 来自 Bybit 的一笔交易，以及另一笔 8,491 个 ETH（价值 3247 万美元）从交易所转移，表明资金正转向长期存储。这些交易与更广泛的趋势相符：

机构投资者和大额持有者累计获得了 394,682 个 ETH（13.7 亿美元）。 尽管当月价格下跌了12%，但这种行为，再加上……

外汇储备处于历史低位 表明短期抛售压力减轻，供应动态趋紧。

HODLer净持仓变化指标进一步印证了这一观点。在经历了数月的负资金流出后，该指标已稳定在正值区域，反映出……

现有投资者信心日益增强 这一转变至关重要，因为它表明以太坊的长期持有者不再是净卖方——这种结构性变化通常预示着牛市的逆转。

链上指标：喜忧参半，但前景令人鼓舞

以太坊的链上指标描绘了一幅细致入微的图景。市值与已实现价值之比（MVRV）为 1.50。

表明市场平衡 既不过度乐观也不过度悲观——这种情况通常出现在价格大幅波动之前。同时，NVT（网络价值与交易量之比）为1041。

引发了关于估值过高的疑问 然而，这一数字与11月初的报告形成对比，当时的报告显示以太坊被低估，价格为4700美元。这种差异凸显了市场的波动性，同时也强调了实时数据在评估以太坊基本面方面的重要性。

交易所资金流入激增，机构资金单日流入量达到 1.25 亿美元，创下 2025 年 2 月以来的最高水平。

根据分析 尽管以太坊衍生品和ETF的需求不断增长，但这一趋势的驱动力依然存在。

美国以太坊ETF资金流出220万美元 11月25日。分析师警告称，这种资金外流可能反映的是短期获利回吐，而不是结构性疲软。

技术指标和结构指标

从技术上讲，

以太坊 正在形成上升三角形形态，更高的低点向 3,650 美元附近的水平阻力线汇聚。

从历史上看，这种模式往往会导致牛市突破。 在 68% 至 77% 的病例中。每日 RSI 也显示

看涨背离 尽管价格走势平淡，但低点不断抬高，这是早期复苏的迹象。

然而，谨慎行事是必要的。

未平仓合约已降至169亿美元。 表明投机性仓位有所减少。

链上分析表明 在形成实质性底部之前，以太坊价格可能下跌 28% 至 2000 美元。这与历史模式相符，以太坊的价格往往会在 0.8 倍 RP 区间下方形成局部底部。

突破情景与市场心理

以太坊下一步走势的关键在于其能否维持在 200 周移动平均线上方——这是一个至关重要的长期支撑区域。

根据分析 如果成功突破 3650 美元，则可能打开通往 3500 美元甚至更高价位的大门；但如果未能守住 3472 美元上方，则可能面临盘整或更大幅度的回调。

根据同一项分析 .

鲸鱼的定位和质押动态提供了更多背景信息。

以太坊供应量的 27% 已质押 随着验证节点数量超过 103 万，以太坊网络的实用性和安全性正在增强。此外，销毁率下降和 Layer 2 应用普及率提高，都表明以太坊的供应基本面正在改善。

结论：以太坊的转折点

以太坊在2025年11月的走势反映出市场正处于关键时刻。巨鲸的大量买入、稳定的MVRV读数以及机构资金的流入都预示着潜在的突破，但未来的走势仍取决于持续的买盘压力和宏观经济的稳定。尽管技术指标暗示着上涨潜力，但仍存在28%回调的风险。

不容忽视 对于投资者而言，未来几周将考验以太坊能否巩固涨幅并吸引新买家，从而推动价格持续上涨。