南非央行称加密货币增长速度可能超过监管能力

南非储备银行（SARB）已确定加密货币资产和稳定币将其视为一种新的、实质性的金融稳定风险，理由是国内采用率的快速增长以及与美元挂钩的代币在本地交易活动中日益突出。

评估结果为已发布周二，央行在2025年第二次金融稳定评估中宣布了这一消息。

报告显示，截至 7 月，该国三大加密货币交易所的注册用户总数达到 780 万，是该地区零售参与度最高的交易所之一。

南非主要加密货币交易所的注册用户总数（来源：南非储备银行）

截至 2024 年底，这些交易所共持有约 15 亿美元的客户资产。

南非储备银行表示，加密货币参与度的急剧上升需要更密切的审查，尤其考虑到这些资产的数字化和无国界特性。

“由于加密资产具有完全数字化的特性，因此不受国界限制，它们可以被用来规避外汇管制条例的规定，”中央银行指出，并提及了旨在管理资本流入和流出南非的限制措施。

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稳定币超越比特币，成为主要交易对

尽管比特币、以太坊、瑞波币和索拉纳等主流加密资产在该国继续保持着显著的活跃度，但南非储备银行的报告强调了其所谓的用户行为的“结构性转变”。

自 2022 年以来，与美元挂钩的稳定币已经取代无支撑加密货币，成为南非交易平台上的主要交易对。

“比特币和其他流行的加密资产在 2022 年之前一直是加密资产交易的主要渠道，而与美元挂钩的稳定币已成为南非加密资产交易平台上的首选交易对，”中央银行表示。

报告将这一变化归因于“稳定币的价格波动性明显低于无担保加密资产”，这种动态对散户交易者和交易量较大的市场参与者都越来越有吸引力。

这一转变反映了新兴市场的全球趋势，在这些市场中，稳定币经常被用作对冲货币波动的工具，以及进入离岸金融生态系统的入口。南非储备银行的调查结果表明，同样的现象在南非也正在迅速增长。

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监管漏洞可能导致风险“未被察觉”地积累

负责监测全球金融风险的二十国集团（G20）下属机构——金融稳定理事会（FSB）在10月份发布报告称，南非目前“没有监管全球稳定币的框架”，对加密货币也仅有“部分监管”。南非储备银行（SARB）也表达了同样的担忧，并警告称，缺乏明确的规则可能导致漏洞在未被察觉的情况下不断加深。

央行强调，在全面监管机制出台之前，加密货币活动的快速扩张，加上稳定币的无国界特性，可能会对该国更广泛的金融稳定构成威胁。

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政府机构采取更支持的态度

南非储备银行的谨慎态度与南非政府某些部门更为开放的态度形成鲜明对比。尽管南非央行历来对数字资产持谨慎态度——2017年副行长弗朗索瓦·格罗普曾表示发行主权数字货币风险过高，这一立场更加凸显——但其他部门的监管人员已采取措施，使数字资产行业合法化并对其进行监管。

2022年，南非金融部门行为监管局（FSCA）正式将加密货币认定为南非法律下的金融产品。这一转变为监管许可要求铺平了道路，使加密货币公司纳入南非更广泛的金融监管框架之下。

此后，FSCA 向交易所和服务提供商颁发了许可证，表明其愿意将数字资产纳入现有的金融体系。

展望：监管尚未完善，但应用范围不断扩大

南非正崛起为非洲最活跃的加密货币市场之一，但南非储备银行（SARB）的最新评估揭示了监管缺口正随着加密货币的普及而扩大。随着比特币、以太坊，尤其是与美元挂钩的稳定币的使用量不断增长，南非储备银行认为，制定协调一致的国家战略对于防止风险蔓延至更广泛的金融体系至关重要。

南非已有近 800 万用户参与加密货币市场，而稳定币的交易活动增速超过其他任何领域，因此，建立一套完整的监管框架似乎已成为南非当局的当务之急。