以太坊跌至 5 个月低点——但巨鲸们仍在大量买入，原因如下

• 以太坊 下跌近 11%，跌至五个月来的最低点，但在此回调期间，巨鲸们积累了价值超过 2.41 亿美元的 ETH。
• 外汇储备降至 55 个月以来的最低点，导致卖方流动性收紧，并暗示长期看涨压力。
• 目前价格走势依然看跌，但巨鲸的持续需求可能会帮助以太坊重回 3000 美元关口。

以太坊近来，比特币的走势并不轻松。全球最大的山寨币比特币下跌了近10.9%，一度跌至五个月低点2650美元附近，之后小幅反弹至2720美元附近。第四季度，比特币一直被困在一个下降通道内，几乎每周都在缓慢下行，因为整体市场的波动性对山寨币的挤压比比特币更大。这种下跌已经不再是隐晦的，而是一种缓慢的消耗，通常会淘汰那些意志不坚定的投资者。但有趣的是……正是这波下跌开启了新的篇章。一个为一直在场外观望的买家提供了一个机会。

鲸鱼们把这种价格调整视为一种交易。

当散户投资者恐慌抛售时，以太坊巨鲸却反其道而行之——他们加倍买入。整个11月，即使以太坊价格持续下跌，巨鲸的交易活跃度依然异常高涨。CryptoQuant的现货平均订单规模数据显示，大额订单频频出现，表明大型投资者并未被下跌趋势吓退。相反，他们似乎非常渴望以折扣价买入以太坊。

其中最引人注目的举动之一来自所谓的“66,000借币巨鲸”，他从币安又借入了价值1.6277亿美元的ETH，然后直接将其投入市场。Aave V3这次购买使他的以太坊总持有量达到 432,718 枚，价值约 12.3 亿美元。另有三位巨鲸从币安购入了近 1 万枚以太坊（约 3000 万美元）。此外，与 Tom Lee 团队相关的 Bitmine 也从 FalconX 和 BitGo 购入了 17,242 枚以太坊（约 4900 万美元）。总计，这些高信念的玩家共积累了价值约 2.4184 亿美元的新以太坊。

当鲸鱼在……期间咄咄逼人地踏入下降趋势这通常意味着他们押注的是……更正这只是暂时的——而且好处将大于担忧。

随着积累增加，外汇供应急剧收紧。

巨鲸的买盘行为不仅声势浩大，而且正在重塑供应格局。据 CryptoQuant 数据显示，以太坊交易所的储备金刚刚跌至 55 个月以来的最低点，仅为 1560 万枚 ETH。这意味着价值约 429 亿美元的供应量实际上已从公开市场撤出。当交易所余额如此大幅下降时，卖方……流动性流动性枯竭。从历史经验来看，卖方流动性不足往往会导致需求启动后价格大幅上涨。

简单来说：巨鲸已经吸收了流通供应量的很大一部分。如果这种情况持续下去，ETH 将更难以当前价格购买，市场通常会通过重新定价来应对。

但就目前而言，图表仍然显示出看跌的迹象。

关键在于：即使背后发生了所有这些积累……场景以太坊的价格结构尚未转为看涨。从图表上看，卖方仍然占据主导地位。随机动量指数一路下跌至 -74.69，已深陷看跌区域。涨跌比率一直低于 1，证实下行压力仍然大于上涨压力。向上势头。

所以市场目前处于这种奇怪的状态。十字路口一方面：大户正在大量买入，外汇储备正在减少，长期信号显示这是早期积累阶段。另一方面：下跌趋势在技术上尚未被打破。

如果熊队继续掌控局面，ETH可能会再次测试 2535 美元区域。但如果鲸鱼般的需求最终压倒了下跌趋势——而且经常经过大量积累阶段后，以太坊短期内可能重回 3000 美元，几乎一夜之间扭转市场情绪。