比特币跌破 10 万美元是买入良机还是警告信号？

比特币 为了评估此次下跌是买入机会还是警告信号，我们必须剖析美联储政策、通胀动态和机构行为之间的相互作用。

宏观经济波动：一场完美风暴

比特币在2025年的价格走势与美联储抑制通胀的努力密不可分。由于核心通胀率持续高于3%——远高于美联储2%的目标——货币政策仍然“略显紧缩”。

正如克利夫兰联储主席贝丝·哈马克所强调的那样 这种鹰派立场，加上美联储不愿大幅降息，推高了美元汇率，并给包括比特币在内的风险资产带来了压力。

地缘政治格局进一步加剧了市场波动。2025年10月，特朗普总统对中国进口商品加征100%关税，引发了全球市场抛售潮。

比特币跌破 10 万美元 在不确定性加剧的背景下，这些事件凸显了比特币对宏观经济和地缘政治冲击的敏感性，因为投资者会根据风险偏好的变化重新调整投资组合。

机构韧性：ETF资金流动与战略配置

尽管市场动荡，但机构投资者对比特币的下跌表现出了微妙的反应。

美国现货比特币ETF吸引了超过600亿美元的资金。 自成立以来累计流入资金数额不断增长，但在10月下旬经历了短暂的资金流出危机，六天内有29亿美元流出该行业。

据 finance.yahoo.com 报道 然而，这波抛售并非均衡发生。贝莱德旗下的iShares比特币ETF（IBIT）继续主导资金流入。

单日收入达 1.1244 亿美元 并保持805.8亿美元的净资产。

机构对比特币作为战略资产的信心也在增强。

根据Sygnum发布的《2025年未来金融报告》 超过 60% 的机构加密货币投资者现在将投资组合多元化置于短期回报之上。这一转变反映出比特币作为对冲法币贬值风险和分散传统投资组合的工具，正日益被人们所接受。

埃默里大学增长了245% Grayscale 的 Mini Trust ETF 持仓（目前价值 5180 万美元）进一步体现了机构的韧性。

买入良机还是警示信号？

答案取决于两个关键因素：美联储的政策走向和机构需求的可持续性。

12月降息的概率目前估值为67.9%。 这可能会削弱美元，重燃风险偏好情绪，并有可能推高比特币价格。然而，任何高于3%的通胀意外都可能强化鹰派政策，从而延长熊市趋势。

机构行为增加了复杂性。尽管2025年第四季度ETF资金流出表明需要谨慎，

长期保留超过600亿美元 ETF资产中的比特币比例表明，机构投资者将比特币视为核心持仓，而不是投机性潮流。

捷克国家银行的100万美元“测试投资组合” 比特币和

Anchorage Digital 的扩张 机构 DeFi 托管服务的发展也表明市场基础设施日趋成熟。

结论

比特币跌破 10 万美元既非明显的买入良机，也非明确的警告信号。它反映了更广泛的宏观经济动荡，以及美联储在通胀控制和经济增长之间艰难的平衡。对于机构投资者而言，此次下跌凸显了比特币作为多元化投资工具的作用，即便短期波动依然存在。与此同时，散户投资者必须权衡美联储鹰派立场持续的风险与利率驱动反弹的可能性。在这种环境下，耐心和长远的眼光或许比择时入市更有价值。