ETH 是为开放金融服务的价值存储。

　　在区块链诞生 10 年之后，似乎只发现了一个用例：

跨互联网的价值管理。

　　对于刚刚进入市场的金融机构而言，开放金融是具有肥沃的全新景观。在开放金融领域，机构是以太坊上自治且无需人为操作的合约。不仅如此，从我们目前为止在 DeFi 中可以看到的是，他们将 ETH 用作其应用的基础价值存储资产。 　　全都是 ETH！

　　虽然人们希望有更多资产能够加入到开放金融并充当抵押品（中心化稳定币、金库中的黄金、证券和国库券等），但 ETH 和 DAI 仍然是开放金融应用中使用最多的抵押品。利用 ETH 和 DAI 的开放金融应用保留了完全「无需许可」的特性，如果开放金融应用使用链上的其他「可信资产」（链闻注：注意，不是 ETH 这样的「无需信任资产」），那么它们只能是一种混合式的开放金融应用。

　　这些混合式的开放金融应用，不像利用 ETH 和 DAI 这些完全无需信任、完全免许可的应用那么酷。

　　ETH：三相点资产

　　根据具体情况，ETH 会「扮演」三个主要资产超类中的任何一个。

　　抵押 ETH = 资本资产

　　可消费 ETH = 可消费 / 可转移资产

　　锁定在 DeFi 中的 ETH = 价值存储 ETH

　　就我所知，ETH 是第一个超越这三个资产类别的资产，这对 ETH 来说太棒了。货币的定义其实是非常灵活的，当你需要货币的时候，它就会变成你需要的东西，ETH 也是如此。ETH 会根据实际情况决定成为具有什么价值的资产，以便适合所有三个主要资产框架。 　　故事还不止于此。「三相点」其实是一个热力学概念，是指在热力学里，可使一种物质三相（气相、液相、固相）共存的一个温度和压强的数值。举例来说，水的三相点在 0.01℃（273.16K）及 610.75Pa 出现；而汞的三相点在 38.8344℃及 0.2MPa 出现。 　　物质状态阶段通常是不同的，分别有固态、液态或气态。

　　但是，如果情况恰好达到平衡，则可以让这三种状态同时存在。 　　IDEO CoLab 投资人、MIT 比特币俱乐部创始人 Dan Elitzer 曾撰写过一篇《开放金融中的超流动性抵押》（SuperFluid Collateral in Open Finance），说明了这点。

　　开放金融中的超流动性抵押

　　抵押品变为流动性时会发生什么？

　　Dan Elitzer 的文章说明了以太坊上开放金融应用内部抵押品的流动性。这是 Dan 在谈论的内容： 　　ETH 在 MakerDAO 内部用作价值存储来生产 DAI；

　　ETH 和 DAI 在 Uniswap 中被用于抵押…

　　.…产生 Uniswap 池共享代币； 　　这个全新 ERC20 代币的价值是 1 份 ETH 和 1 份 DAI，他们都是以太坊上的原生价值存储资产；

　　使用 Compound 内部的全新价值存储代币作为贷款抵押品。

　　Dan Elitzer 在他的文章里提出的主要观点是：ETH 被锁定在 Uniswap 内部并生成一个代表其价值的新代币，然后又将这个新代币重新锁定在 Compound 内部。在 Uniswap 内部抵押的 ETH 同样可以被用作为 Compound 的抵押品。

　　让我们把这种情况归纳到上面给出的资产定义里：

　　1. 价值存储 ETH 被放入到 Maker 里以生产 DAI；

　　2. 价值存储 DAI+ETH 被放入到 Uniswap 里以生产 Uniswap Pool Share Token；

　　3. Uniswap Pool Share Token 即是价值存储资产，又是资本资产。Uniswap Pool Share Token 由支持它的资产抵押，但同时，当支持它的资产进行交易的时候，Uniswap Pool Share Token 也会收取费用，Uniswap 会收取 0.3% 的费用，这意味着 Uniswap Pool Share Token 的代币价值会增加，因为它会从 Uniswap 收取费用。

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